Communiqué du 30/11/05

EDF : LES PETITS PORTEURS
ONT-ILS ÉTÉ FLOUÉS ?

Les petits porteurs largement encouragés par certains conseillers financiers à « jouer » sur l’action d’EDF ont pour l’instant laissé quelques plumes…

La question est de savoir si la chute du cours en dessous du prix d’introduction fixé à 32 euros pour les particuliers était prévisible ou non.

Selon Le Canard enchaîné, l’Autorité des marchés financiers (AMF) enquêterait actuellement sur le rôle joué par les fonds spéculatifs dans cette baisse. La vente à découvert de millions de titres par ces derniers aurait pu contribuer à faire chuter ou à accélérer la baisse de la valeur de l’action.

Un phénomène qui fait partie du fonctionnement des marchés et qui peut se produire lorsqu’un cours est jugé trop élevé par les investisseurs…

Un risque qui existait donc à partir du moment où le prix de l’action choisi pour l’introduction en Bourse correspondait au haut de la fourchette.

Deux hypothèses peuvent être faites :

— Soit des ventes ont été organisées pour faire chuter le prix de l’action et dans ce cas il y a peut-être manipulation du cours.

— Soit elles sont la réaction d’investisseurs estimant que l’action était surcotée et alors la baisse est tout à fait normale et le gouvernement doit en tirer sa part de responsabilité.

Les petits porteurs ont-ils été floués ? Il est un peu trop tôt pour le dire. Une chose est sûre, ce phénomène de chute (amoindri par l’action des banques qui ont maintenu artificiellement le cours le premier jour au-dessus de 32 euros) aurait pu être évité si le prix d’introduction de l’action d’EDF avait été moins élevé. Il est difficile de penser en tout cas que le Ministère des finances ignorait les fonctionnements du marché. Les petits porteurs s’en souviendront lors des prochaines privatisations…